原油领涨三资产：供应收缩与地缘风险主导油价中枢上移
6月末以来，黄金、铜、原油罕见同步上涨，其中原油区间最大涨幅达30%。供应收缩、地缘风险与美元信用弱化共振，推动布油重返90美元/桶附近。本文聚焦原油供应逻辑，并对比黄金与铜的定价差异。
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水雷清除与长端收益率退潮：美元、黄金、原油联动进入重新定价窗口
过去48小时，美元指数窄幅震荡、黄金高位盘整、原油单日重挫，资产联动背后是市场从事件驱动转向对通胀、增长与美联储政策反应函数的整体重估。
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霍尔木兹海峡水雷清除与长端收益率退潮，美元黄金原油资产联动进入重新定价窗口
过去48小时，美元指数在99附近窄幅震荡，黄金维持高位盘整，WTI单日重挫超4%。地缘风险溢价快速回吐叠加长端收益率退潮，市场正从单一事件驱动转向对通胀、增长与美联储政策反应函数的整体重估。
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OPEC+影响力式微与中国需求成为油价新锚：油市定价权迎来结构性转移
OPEC+全球石油产量份额降至40%，定价权从供给主导向需求主导转移，中国需求成为油价新锚。
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OPEC+产量份额降至40%：油价定价权从供给主导转向需求主导
OPEC+全球石油产量份额降至40%，叠加中国需求收缩，油市定价逻辑正从供给主导转向需求主导，需求侧成为新的油价锚。
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美加贸易战升级拖累加元：美元兑加元自三个月低点反弹 关税与油价双线博弈
美加贸易战升级，美国对加拿大200亿美元商品加征50%关税，加元承压。美元兑加元自三个月低点反弹至1.3845附近，油价下跌与关税威胁形成双重利空，但美元财政担忧限制上行空间。
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原油与成品油市场罕见分化：裂解价差创历史新高，“原油看跌、成品油看涨”格局显现
道达尔能源CEO指出全球油市出现罕见分化：原油基本面看跌，而成品油极度看涨。美国柴油裂解价差突破100美元/桶创纪录，成品油溢价逼近15年高位，背后是炼能瓶颈与多重供应威胁。
