原油

油价承压、金价走强，同一美元体系下两类资产为何走出相反方向？本文从美元指数与实际利率出发，梳理原油与黄金的定价差异与联动逻辑。

地缘风险推升油价，但高油价、高运费、高贴水正抑制中国炼厂采购，供需错配或难持续。

原油端与成品油端罕见背离，全球炼油产能缺口难以靠物流手段填补，高盛大幅上调柴油利润率预期，炼油瓶颈正成为油市新一轮定价的锚。

6月末以来，黄金、铜、原油罕见同步上涨，其中原油区间最大涨幅达30%。供应收缩、地缘风险与美元信用弱化共振，推动布油重返90美元/桶附近。本文聚焦原油供应逻辑，并对比黄金与铜的定价差异。

道达尔能源CEO指出全球油市出现罕见分化：原油基本面看跌，而成品油极度看涨。美国柴油裂解价差突破100美元/桶创纪录，成品油溢价逼近15年高位，背后是炼能瓶颈与多重供应威胁。