原油

美联储10月议息会议后利率路径重新定价，美元走强同时压制黄金与原油。本文从跨资产联动角度分析三者相关性变化对资产配置的含义，并提示线性外推的风险。

美联储10月议息会议后利率路径重新定价，美元指数获得支撑，黄金自纪录高位回落，原油在基本面重估中叠加美元压力。三者联动关系并非线性，避险与增长预期主导阶段相关性显著切换。

全球跨资产波动率处于相对低位，利率、美元、黄金与原油的联动关系正成为观察资产再定价风险的重要窗口。低波动环境下资金追逐风险资产，一旦利率预期或地缘风险生变，跨市场波动可能同步放大。

近期全球市场跨资产波动率处于相对低位，利率、美元、黄金与原油之间的联动关系成为观察资产再定价风险的重要窗口。在美联储10月议息会议前，市场对降息路径的预期反复调整，美债利率与美元指数的互动对黄金和原油形成传导。低波动环境下资金倾向于追逐风险资产，一旦利率预期或地缘风险出现变化，跨市场波动可能同步放大。