央行购金

美国财政部扩大长债回购规模，长端美债收益率回落，美元走弱，黄金突破4700美元创三个月新高。本文分析美债-美元-黄金联动逻辑如何重塑，以及后续关键变量。

8月25日，现货黄金逼近4700美元/盎司，创三个月新高。导火索是美国财政部扩大长债回购规模，市场预期动用TGA账户资金，美债收益率回落，美元走弱，“美元贬值交易”卷土重来，黄金成为对冲主权信用风险的核心资产。