原油期限结构与库存变化:近月贴水收窄下的基本面再定价
地缘风险溢价消退后,原油市场的焦点正回归自身基本面。本文从EIA库存数据与WTI期限结构切入,梳理近月贴水收窄背后的供需信号,探讨供应过剩预期是否已在价格曲线中体现。
地缘风险溢价消退后,原油市场的焦点正回归自身基本面。本文从EIA库存数据与WTI期限结构切入,梳理近月贴水收窄背后的供需信号,探讨供应过剩预期是否已在价格曲线中体现。
10月下旬美国炼厂秋季检修后开工率逐步提升,原油加工需求季节性回升支撑WTI近月合约。市场关注EIA商业原油库存与库欣库存分化对价差结构的影响,布伦特-WTI价差随出口节奏与运费波动,美元与实际利率渠道亦对油价估值形成传导。