COMEX库存

铜精矿TC跌至-194美元历史新低，LME注册仓单仅11万吨，而COMEX库存创69万吨新高。美国关税预期驱动全球铜流向美国，区域失衡加剧，市场正逼近十年一遇的挤仓边缘。

LME铜库存创2014年以来最长连降纪录，COMEX库存却占全球近七成，极端分化背后是关税驱动的库存迁移与冶炼减产共振。本文梳理行情脉络，剖析库存重构对铜期货定价与套保风控的深层影响。