黄金持有成本

从10年期TIPS实际收益率与盈亏平衡通胀预期的分解入手，分析黄金上涨的驱动逻辑已从单纯实际利率下行转向避险与央行配置，并提示通胀预期走弱下金价面临的估值修正压力。

从10年期TIPS实际收益率与盈亏平衡通胀预期拆解入手，分析黄金高位震荡的定价逻辑：名义利率回落但通胀预期同步走弱，金价上涨更多依赖避险与央行配置，而非单纯实际利率下行。