风险偏好

美联储9月按兵不动后，市场焦点从政策路径转向长端收益率高企对美股AI板块估值与波动率的重新定价。本文梳理利率、美元、股指与黄金的联动逻辑，并给出后续观察线索。

美联储9月按兵不动后，市场焦点转向长端美债收益率高企对美股AI板块估值与波动率的压制。资金偏好防御与现金流确定性资产，美元与美股负相关增强，黄金受财政与信用风险溢价支撑。