需求结构

金价高位下，黄金需求结构正在发生微妙变化：ETF流入放缓但机构配置仍在，央行购金托底，而金饰消费因价格弹性走弱。需求分化如何影响金价中枢？本文从影响因素与市场含义展开分析。

2026年三季度黄金ETF净流入放缓，央行购金维持高位，高价下金饰消费走弱。需求结构分化正成为判断金价中枢的关键变量。