通胀

原油成本抬升向通胀传导，美联储降息空间受限，但财政主导与央行购金正重塑黄金定价中枢。

原油价格上行引发成品油裂解价差飙升，通胀传导或压缩美联储降息空间。花旗、高盛、瑞银同步看多黄金，财政风险与央行购金成为金价中枢上移的新驱动力。

国际金价在触及4696美元高点后回落至4400美元附近，背后是油价冲击强化通胀与加息预期，同时美债突破40万亿美元引发信用担忧。本文解析多资产联动下金价的定价逻辑与后续观察要点。