资产联动

美国非农数据强劲叠加中东局势升温，油价上涨推升通胀预期，美联储加息预期再度强化，美元走强压制黄金，资产联动逻辑从避险转向通胀与利率博弈。

美国8月非农就业超预期叠加中东局势推升油价，市场重新定价美联储加息路径，美元指数走强、美债收益率攀升，黄金失守4400美元关口。资产联动逻辑从避险转向通胀-加息链条。

美联储、欧央行、日央行罕见同月加息在即，发达市场无风险利率飙升，通胀预期、主权信用与政策重定价三重因素交织，黄金、美元、美股及港股等跨资产配置逻辑面临重塑。

美联储、欧洲央行、日本央行或于9月同步加息，发达市场国债收益率飙升，无风险利率上行正重塑黄金、美元、美股及港股等跨资产配置逻辑。