美联储

美伊冲突推升油价却令金价反向下跌，金油负相关罕见出现。美联储理事沃勒鸽派表态打破传统传导链条，黄金避险属性回归。花旗预计霍尔木兹海峡Q4重开，上调黄金目标价至4800美元。

美伊冲突推升油价，黄金却罕见暴跌，金油相关系数从+0.5骤降至-0.6。美联储理事沃勒的鸽派表态打破传统传导链条，黄金避险属性回归。花旗上调黄金目标价至4800美元，金油比飙升成为观测跷跷板切换的关键指标。

9月2日现货黄金跌破4300美元/盎司，美联储鹰派加息预期与地缘冲突交织，金价承压。但央行购金与财政隐忧支撑中长期配置逻辑。

国际金价跌破4400美元关口，美联储鹰派加息预期与地缘油价上涨形成双重压制，短期金价或继续回调，但长期支撑逻辑依然坚实。

8月31日国际金价跌破4400美元关口，美联储主席沃什放鹰推升加息预期、美元走强，叠加美伊冲突推升油价加剧通胀担忧，黄金在利率与避险之间承压。