期限溢价

8月下旬金价突破4700美元，背后是美债长端定价逻辑从货币政策转向财政信用驱动，黄金定价锚从实际利率转向美元信用对冲，引发跨资产联动。本文解析影响因素、市场含义与后续观察。

8月金价突破4700美元，驱动逻辑从降息预期转向财政信用。美债长端定价锚切换，黄金对美元信用风险独立定价，央行购金创纪录，跨资产联动显著。