无风险利率

美债与日债收益率同步走高，全球无风险利率中枢上移，股市、债券与黄金定价逻辑生变，短久期与多资产分散成为应对关键。

美债与日债收益率同步冲高，全球利率中枢正在经历一场由通胀、财政与货币政策共同驱动的重估。本文从利率中枢视角，解析其对股市、债市与黄金的联动影响，并提示资产配置转向短久期与多资产分散的必要性。

美联储、欧央行、日央行罕见同月加息在即，发达市场无风险利率飙升，通胀预期、主权信用与政策重定价三重因素交织，黄金、美元、美股及港股等跨资产配置逻辑面临重塑。

美联储、欧洲央行、日本央行或于9月同步加息，发达市场国债收益率飙升，无风险利率上行正重塑黄金、美元、美股及港股等跨资产配置逻辑。