利率路径

美元走弱与实际利率高企形成背离，黄金和原油对美元信号的敏感度出现分化。本文从影响因素、市场含义和后续观察三个维度展开分析。

美联储9月维持利率不变后，美元指数走弱与实际利率高企形成背离，黄金定价转向财政与信用风险溢价，原油则受OPEC+增产与需求分歧重估，跨资产联动逻辑正在被重新定价。