利率环境

国际金价在历史高位运行，ETF持仓回流与实物消费疲软形成分化。本文从资金流与实物需求两端，分析黄金上涨的基本面成色及后续观察点。

国际金价在历史高位运行，世界黄金协会数据显示ETF持仓出现资金回流但区域分化明显，高金价对中印金饰消费形成抑制，投资性金条金币需求相对韧性。本文从资金流与实物需求两端检验黄金上涨的基本面成色。