金价飙升至4700美元背后：机构看多共识升温，但投机主导涨势暗藏隐忧
花旗上调黄金目标价至4800美元，美银调查显示黄金被低估程度创三年新高，CFTC投机仓位持续攀升。但机构警告，本轮涨势主要由投机需求驱动，实物需求能否跟上成为关键变量。
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花旗上调黄金目标价至4800美元 机构看多共识升温：金价被低估与投机仓位创新高
花旗将0-3个月黄金目标价上调至4800美元，美银调查显示黄金处于2023年3月以来最被低估状态，CFTC净多仓三周增18%。8月金价大涨14%，但花旗警告投机需求主导，实物需求需跟上。
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央行购金创四年新高，黄金需求结构悄然生变
世界黄金协会数据显示，二季度全球央行净购金289吨，同比增62%。在ETF流出、金饰需求下滑的背景下，央行购金成为金价的核心支撑，也折射出全球储备体系“去美元化”的深层趋势。
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全球央行二季度净购金289吨 “去美元化”配置成金价结构性支撑
世界黄金协会数据显示，全球央行二季度净购金289吨，同比增62%，中国央行连续21个月增持。央行“去美元化”配置为金价提供结构性支撑，但高金价下金饰需求承压，量价背离明显。
