作者：财经编辑

霍尔木兹海峡油轮遇袭推高油价，但美联储加息预期推升美债收益率和美元，黄金在避险与利率之间挣扎。本文拆解油价、美元、美债与黄金的联动机制，提示滞胀情境下的二次定价风险。

霍尔木兹海峡油轮遇袭引发供应恐慌，油价大涨，但美联储加息预期推高美债收益率和美元，黄金避险属性被压制，单日重挫80美元。本文拆解资产联动逻辑，提示滞胀风险。

美联储鹰派信号与财政部宽松操作形成政策拉锯，黄金在加息预期、美元走强与地缘风险之间震荡。短期承压，但中长期避险逻辑依然完整。

美联储主席沃什杰克逊霍尔放鹰，9月加息概率升至60%，现货黄金单日重挫超3%跌破4400美元。财政部扩大美债回购压低融资成本，与美联储压制通胀形成拉锯。黄金短期承压，但8月仍涨约10%，中长期避险逻辑完整。