非农亮眼美元为何按兵不动：三重背离逻辑解析
美国8月非农就业数据远超预期，但美元指数并未走高，反而在99附近震荡。本文从利率预期、市场定价与资产联动角度，解析强数据弱美元背后的三重背离逻辑。
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加息预期反复下的估值之锚：美债实际利率与美元如何联动制约黄金，结构性支撑为何未变
美联储9月议息临近，加息预期周内先升后降，金价剧烈波动。本文聚焦美债实际利率与美元联动如何压制金价，同时分析财政赤字、去美元化与央行购金等结构性力量为何仍提供底部支撑。
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加息预期反复下的估值之锚：美债实际利率与美元联动制约黄金，结构性支撑未变
9月议息临近，加息预期周内先升后降，金价剧烈波动。美债实际利率与美元联动抬升无息资产机会成本，压制金价；但财政赤字、去美元化与央行购金等结构性力量仍提供底部支撑。
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霍尔木兹海峡停航与重开预期：原油、通胀、美元与黄金的传导链条
霍尔木兹海峡的停航与重开预期，不仅牵动油价，更通过通胀、利率和美元渠道影响黄金等资产。花旗认为，若海峡重开，油价回落将利好黄金，并上调金价目标。
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霍尔木兹海峡停航与重开预期：从原油到黄金的传导链条解析
霍尔木兹海峡状态成为连接原油、通胀、实际利率、美元与黄金的核心变量。花旗预计海峡Q4重开，油价回落或通过通胀与利率渠道利好黄金，目标价上调至4800美元。
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油价冲击撞上美债信用风险 金价高位震荡中的多空博弈
国际金价在触及4696美元高点后回落至4400美元附近，背后是油价冲击强化通胀与加息预期，同时美债突破40万亿美元引发信用担忧。本文解析多资产联动下金价的定价逻辑与后续观察要点。
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油价冲击撞上美债信用风险 多空拉锯中的金价震荡如何定价
国际金价在触及4696美元高点后回落，陷入宽幅震荡。油价冲击强化通胀与加息预期，而美债突破40万亿美元引发信用担忧，多空力量交织下，金价在油-率-汇-债联动中重新定价。
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铜市场逼近十年一遇挤仓：LME仓单告急 COMEX库存创纪录
铜精矿TC跌至-194美元历史新低，LME注册仓单仅11万吨，而COMEX库存创69万吨新高。美国关税预期驱动全球铜流向美国，区域失衡加剧，市场正逼近十年一遇的挤仓边缘。
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美联储9月议息会议陷入6比5胶着，前主席鲍威尔成“关键一票”
美联储9月议息会议投票格局罕见出现6比5的拉锯，理事沃勒倒向按兵不动，而前主席鲍威尔的立场成为打破平衡的关键，市场加息概率一周内从37%飙升至67%，美元走势面临新的不确定性。
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美债与日债同步异动：全球资产定价之锚生变，市场逻辑转向财政与通胀交易
美债与日债长端收益率同步攀升，全球利率中枢重新定价。美元、日元、黄金与原油的联动异动，揭示市场逻辑正从货币政策交易转向财政与通胀交易。
