全球央行二季度净购金289吨 “去美元化”配置成金价结构性支撑
世界黄金协会最新发布的2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%，购金量强劲回升至过去四年来的高位水平。这一数据不仅印证了央行购金趋势的延续，更凸显了黄金在官方储备资产中日益重要的配置地位。
从结构上看，央行购金已成为全球黄金需求的重要支柱。报告显示，二季度全球黄金总需求（含场外交易）同比持平于1269吨，上半年总需求达2522吨，同比增长2%，需求总值约3800亿美元，创历史新高。尽管同期黄金ETF净流出45吨，但央行购金与场外投资的强劲表现，有效对冲了ETF的流出压力，为金价提供了坚实的底部支撑。
中国央行继续扮演着购金主力军的角色。截至2026年7月末，中国黄金储备达7608万盎司，环比增加64万盎司，增持规模较6月进一步扩大，这已是央行连续第21个月增持黄金。世界黄金协会《2026年全球央行黄金储备调研》显示，89%的储备管理者预计未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加，凸显了黄金在官方储备中的长期配置价值。
值得注意的是，央行购金的背后是深刻的“去美元化”趋势。韩国央行时隔13年重启实物黄金购买，多国央行购金活动均有所回升。在全球地缘政治不确定性增加、美元信用长期稀释的背景下，黄金作为超主权货币的属性愈发凸显，央行增持黄金不仅是资产多元化的需要，更是对美元体系风险的对冲。这种结构性配置需求，被市场机构视为金价中长期的重要支撑。
然而，高金价对消费端的影响不容忽视。二季度全球金饰需求降至278吨，同比下滑17%，但消费金额却更具韧性，上半年金饰需求总额升至860亿美元，同比增长22%，需求量与金额出现明显背离。这表明，在高金价环境下，消费者虽减少购买量，但购买金额并未大幅缩水，黄金的保值属性依然吸引着终端买家。
总体来看，央行购金为金价提供了坚实的结构性支撑，但高金价下的需求分化也值得关注。未来，央行购金的持续性以及美联储货币政策路径，将是影响金价走势的关键变量。
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。黄金价格受多种因素影响，投资者需谨慎决策，注意风险。
